火狐体育apk:常润股份603201估值剖析和申购主张共享

　　（一）公司首要从事各类千斤顶及其延伸产品的研制、制作和出售。自成立以来， 公司一向专心于千斤顶类产品，产品掩盖全球六大洲、100 多个国家和地区。公司首要产品包括商用千斤顶、随车配套千斤顶以及专业千斤顶、举升机等 轿车修理保养设备和东西，在整车配套商场和轿车后商场的起重类设备中具有全 品类供给才能。其间，公司商用千斤顶有立式、卧式等多个系列近 270 种标准， 销量已接连十多年排名榜首，出售掩盖全球三万家以上的大型连锁商超、轿车修 配连锁店；随车配套千斤顶包括剪式螺旋、一般螺旋、立式油压等多种标准，公 司与福特轿车、通用轿车、群众集团、雷诺、日产等世界闻名轿车厂商建立了长 期协作关系，自 2015 年起，公司螺旋千斤顶在国内及全球螺旋千斤顶商场的占 有率位列榜首并一向坚持至今。2021 年，公司随车配套千斤顶的全球乘用车市 场占有率约为 20%，国内商场占有率超 35%。

　　（二）公司的产品首要分为 4 大系列，即商用千斤顶及东西、随车配套零部件、专 业汽保修理设备以及外购辅佐产品，其间随车配套零部件首要面向整车配套市 场，商用千斤顶及东西、专业汽保修理设备以及外购辅佐产品首要面向轿车后市 场。

　　（一）轿车后商场（AM 商场）是指轿车在出售之后修理和保养服务及其所包括的 轿车零部件、轿车用品和资料的交易商场，它涵盖了顾客买车后所需求的全部 服务。AM 商场客户一般为大型商超、轿车修配连锁店、汽配零售商、轿车修理店、轿车改装店以及个人顾客等。轿车后商场的开展与轿车保有量和均匀车龄密切相关。依据麦肯锡咨询 2018 年发布的《THE AUTOMOTIVE AFTERMARKET IN 2030》，2017 年度全球轿车后商场的商场体量约为 8,000 亿欧元，估计整个轿车 后商场将以每年 3%左右的速度添加，到 2030 年规划到达 12,000 亿欧元。从区域上来看，欧美等首要兴旺国家的轿车后商场相对老练，而我国、巴西、 印度等新兴国家的轿车后商场敏捷开展，将成为未来几年全球轿车后商场首要的 添加点。轿车后商场中，欧美区域的个人顾客首要通过大型商超、轿车修配连锁店 （如 Walmart、Autozone 或 AAP 等）购买产品，自主进行轿车修理，以上公司 均为发行人陈述期内的首要客户。我国区域的个人顾客则更多依靠供给直接维 修、保养的轿车服务商或轿车 4S 店等。跟着我国轿车工业的开展以及轿车保有量的敏捷添加，我国轿车后商场的行 业规划添加较快。依据轿车工业协会计算及轿车后商场白皮书猜测，我国轿车后商场维保商场规划估计从 2017 年的 1.07 万亿元添加到 2025 年的 1.74 万亿元， 复合添加率高达 6.3%。依据公安部计算，到 2021 年末，全国轿车保有量达 3.02 亿辆，轿车保有 量继续进步，但千人轿车保有量仍远低于美国、法国、日本、英国、德国等兴旺 国家，也低于全球均匀水平。我国轿车商场的浸透率较低，跟着我国轿车保有量 快速添加，我国轿车后商场规划不断扩大。

　　千斤顶是一种十分常见的轻小型起重设备，运用范围十分广泛，不仅是轿车 保养、修理不行短少的首要举升东西，在修建、铁路、桥梁、应急救援等方面也 有着广泛的运用。跟着我国国民经济和轿车工业的开展，轿车遍及进入平民百姓 的家庭，乘用车的产值逐年递加，轿车保有量的添加使得千斤顶的需求量日益增 大。千斤顶的出产制作触及资料工程、冲压铸造技能、柔性焊接技能、数控技能、 安装工艺等各类专业技能，以进步产品安全环保性与耐用度、添加便携性、高效 化为开展趋势。近年来，全球轿车工业坚持安稳开展，轿车保有量均在稳步上升。到 2020 年末，美国与我国的轿车保有量都已到达 2.8 亿辆左右。其间，我国轿车职业开展尤为敏捷，轿车保有量继续添加，车辆均匀车龄也 一向处于上升状况，但职业全体相较于兴旺国家还有很大的开展空间。跟着轿车 保有量及车辆均匀年龄的添加、以及轿车售后保养服务认识的不断增强，我国汽 车后商场正面对严重的开展机会。20 世纪 40 时代，千斤顶就现已开端在国外的轿车修理部分运用，但由于当 时规划方面的原因，千斤顶尺度较大，承载量较低，本钱较高，运用并不遍及。后来跟着乘用车社会需求量的增大，千斤顶的举升结构不断改进，出产本钱得以 下降，操作更便利、安稳性更高，千斤顶工业得到了快速开展。90 时代后期， 国外又研制出了充气千斤顶和便携式液压千斤顶等新式千斤顶，提高了千斤顶的 便携性和多品种适配性。我国千斤顶技能起步较晚，20 世纪 70 时代左右，逐步接触到国外的千斤顶 工艺，但其时国内厂家的水平缓工艺良莠不齐，短少统一规划。后续通过几轮全国联合规划、职业标准及国家标准的建立，国内千斤顶出产的标准化、系列化、 通用化作业得到了执行。以立式油压千斤顶为例，依照国家标准，共性的通用零 件根本上得到了专业化出产，产值不断提高，产品本钱有所下降。此外，跟着快 速起升和慢速回油等技能的运用，我国千斤顶产品在承载强度、运用寿命、安全 功能、本钱操控等方面得到了较大的改进，产品质量逐步挨近并超越了国外的多 数同类产品，而且进一步翻开欧美商场。目前我国出口的千斤顶系列产品类别、 标准完全，产品功能安稳，世界竞争力较强。

　　（二）发行人系我国较早从事千斤顶研制、制作和出售的公司，是千斤顶及其延伸产品范畴的抢先企业，我国最大的千斤顶制作企业，最近五年多以来，随车配套 千斤顶类产品商场占有率居职业榜首。公司自主研制的负载快速起升和慢速回油结构等专利技能极大地提高了千 斤顶产品的运用功率和安全性。发行人产品享有杰出的口碑，作为一级供给商面 向福特轿车、通用轿车、群众集团、雷诺、日产等闻名整车厂供给随车配套千斤顶及东西总成，发行人在全球整车商场的占有率居全球抢先方位，约为 20%。在 轿车后商场中，发行人也占有了重要的商场方位，与 Walmart、Autozone 和 AAP 等公司已坚持超越 10 年的长时间安稳协作，获得过 Walmart2018 年度、2019 年度 及 2020 年度“可继续开展 Giga-Gurus 奖”、Autozone“最佳供给商”、AAP“最 佳供给商”等荣誉。发行人在 AM 商场的首要竞争对手的具体状况如下：

　　（1）商用千斤顶及东西、专业汽保修理设备面对的全球轿车保有量 增速放缓危险 公司的商用千斤顶及东西、专业汽保修理设备作为轿车保养修理不行短少的 举升东西，首要供给轿车售后商场，商场需求首要取决于全球轿车保有量。近年 来，全球轿车保有量稳步添加，到 2019 年末，已打破 13.68 亿辆，其间发行人首要出口国美国的轿车保有量约为 2.78 亿辆。此外，跟着国内轿车商场的发 展，国内轿车保有量也快速添加，依据国家计算局计算公报显现，到 2021 年 末，全国轿车保有量超越 3.02 亿辆。巨大的全球轿车保有量基数及其继续的增 长是轿车后商场开展的首要推动力。可是，假如全球经济长时间低迷，或许导致全球轿车保有量增速放缓乃至出现 负添加，然后影响轿车后商场的全体需求状况，上述景象或许会对公司运营状况 发生负面影响。

　　（2）境外出售的危险 陈述期内，公司主营业务中境外出售收入金额分别为 189,307.32 万元、 189,644.60 万元和 241,541.59 万元，其占主营业务收入的份额分别为 78.02%、77.86%和 80.32%。公司境外客户首要散布于美国、欧洲等国家和地区，若这些国家和地区政治 经济环境、轿车消费方针、轿车进出口方针、国家之间的世界关系等发生严重不 利改动，将对公司的境外出售发生负面影响。

　　发行人公司主业是千斤顶等等汽配，细分职业国内冠军，陈述期内成绩有小幅度添加，可是公司产品更新换代周期太长，商场不行能迸发，公司产品科技含量和毛利率极低，中长时间看不到远景，叠加新股溢价，短线亿左右估值，无风主张一般重视，主张活跃申购。

　　温馨提示：关于新股猜测表的价格，无风重点是指开盘价或许开板价，不是指开盘后跌到这个方位。从炒作心情来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不主张接盘，除非庄占比资金介入量显着暴增。猜测表是垂青公司上市前的财政质地和职业远景，新股后期有动摇是正常的，个人看法会跟着资金的喜爱和体裁的发酵而改动前期观念（请重视本号每天复盘，会更新不同的估值剖析观念），请慎重和理性参阅，本文内容不做任何出资主张，据此操作危险自理。回来搜狐，检查更多